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西水股份合于上海证券营业所对公司2017年年度陈说的过后审核问询
发布时间:2020-01-14        浏览次数:        

  本公司董事会及总共董事担保本布告实质不存正在职何虚伪纪录、误导性陈述或者宏大漏掉,并对其实质的实正在性、凿凿性和完备性承受部分及连带仔肩。

  内蒙古西水创业股份有限公司(以下简称“公司”)于2018年5月15日收到上海证券往还所《合于对内蒙古西水创业股份有限公司2017年年度讲述的过后审核问询函》(上证公文【2018】0507号,以下简称“《问询函》”),现就《问询函》的合系题目答复布告如下:

  题目1、天安财险2014-2017 年的保障生意收入永诀为112 亿、129亿、139 亿、142 亿元,开业总收入为113 亿元、198 亿元、305 亿元、279 亿元,开业利润永诀为1.09 亿元、6.32 亿元、2.23 亿元、-0.96 亿元。请公司:(1)维系行业情状披露2017 年保费收入增速减缓的首要出处;(2)添补披露保障产物的首要出售渠道,以及各渠道讲述期内的生意收入及同比变动;(3)讲述期内公司投资收益率为4.99%,藏宝图论坛网址 用眼睛描画秋景。比昨年同期低落1.43 个百分点,请添补披露实在出处。

  2017年公司完成保障生意收入142亿元,同比延长2.35%,与2016年同比增速(7.69%)比拟,下降5.34个百分点,首要出处如下:

  (1)由上表可知,天安财险保费收入中,车险收入比重较大,其增速较2016年低落0.74%,车险增速放缓首要由下述出处导致:一是2017年新车销量增速放缓,对行业保费增速带来倒霉影响。2017年世界新车销量同比延长3.0%,比2016年的同比增速下降10.6个百分点。产险行业2017年车险保费同比延长10.04%,比2016年的同比增速下降0.21个百分点。中幼财富保障公司车险保费增速下降的趋向加倍显明,除周围最大的三家财富保障公司以表,其他中幼财富保障公司2017年车险保费同比延长7.63%,比2016年的同比增速下降3.55个百分点。

  二是贸易车险费率市集化鼎新从中长远看有利于提拔产险行业完全生长效力,但从短期影响看,客观上下降了车险保费充满度,对车险保费延长带来必然的影响。

  (2)非车险保费收入较2016年低落7.67%,首要系天安财险2017年不再出售投资型保障生意后,由投资型保障生意分拆的非车险保费收入也相应缺失所致。

  注:投资收益率=(投资收益+平正代价变更收益-息金支付-投资资产资产减值亏损)/投资资产月均匀数.2、均匀投资资产及投资收益情状:钱币单元:国民币亿元2017年度投资资产月均匀数装备权重投资收益收益率装备权重及单类资

  (1)因为2017年措置个别账面浮亏的债券型基金以及债券市集阐扬低迷,天安财险持有的固定收益类产物的收益率较2016年低落2.61%;

  (2)2017年度因为措置股票等个别账面浮亏类权力资产,导致权力类资产的收益率较2016年低落1.94%;

  (3)因为天安财险2017年投资的信任产物收益下降,导致其他类金融资产的收益率较2016年低落3.04%。

  题目2、年报披露,讲述期内“保户储金及投资款”科目资金流入为零,资金流出887 亿元,讲述期末余额1702 亿元。请公司添补披露:(1)整个结束投资型保障产物生意对天安财险主开生意的影响,包含但不限于开业收入、开业利润、投资收益等;(2)“保户储金及投资款”余额的首要投资行止及投资限期;

  (3)保户储金及投资款将正在异日三年内渐渐到期,此中一年内到期约1214 亿元,公司的投资接纳预备及实在偿债调整。

  维系天安财险过去几年的投资型保障产物的展开情状,正在不再出售投资型保障产物的情状下,对公司生意展开和节余情状的影响首要阐扬为以下四个方面:① 对公司古板财富保障生意的筹备无明显影响。天安财险是一家以古板财富保障为主业的保障公司,投资型保障产物对公司古板财险保障的奉献较幼。凭据企业管帐标准的央求,天安财险将投资型保障产物举办分拆,将契合保障危险的个别确以为保费收入,2014-2016年,投资型保障产物计入古板保费收入的金额永诀为:0.62亿元、2.91亿元、3.87亿元,2014-2016年,天安财险保障生意收入的金额永诀为:111.63亿元、迎莱聚曾半仙救世网 变!济南出台支撑莱芜区钢城区加快进展“14条。129.06亿元、138.98亿元,投资型保障生意拆分计入保费收入的比重占总保费较低。

  ② 对公司总资产和总欠债发生明显影响。截至2017年12月31日,保户储金及投资款的余额为1,702.50亿元。正在未得回囚禁许可出售投资型保障产物的情状下,天安财险需凭据投资型保障产物的到期韶华举办偿付,从而导致公司总资产和总欠债大幅淘汰。

  ③ 将使公司投资收益和开业收入展现较大幅度的淘汰。公司的开业收入首要由古板保障生意的已赚保费和投资收益组成。如上面所说,公司投资型保障生意停售后,对古板保障的保费收入和已赚保费不会发生明显影响;但2017年停售投资型保障产物后,公司已有的投资型保障产物将逐渐满期,公司须要通过措置投资资产来餍足投资型保障产物满期给付的须要,公司投资资产的淘汰,将使公司的投资收益展现较大幅度的淘汰,从而会对公司的开业收入发生较大的影响。

  ④ 不会对公司节余情状发生负面影响。2014、生肖特马走势2015、2016年,天安财险投资型保障产物对公司利润总额的奉献永诀为-4.53亿元、1.41亿元、-15.87亿元, 投资型保障产物对公司完全利润奉献为负;正在未得回囚禁许可出售投资型保障产物的情状下,纵使探讨满期给付须要提前惩罚个别投资资产,与投资型保障产物合系的投资收益低落的同时投资型保障产物本钱也会同步低落,且从史籍数据来看,投资型保障生意对公司开业利润奉献基础为负,以是,投资型保障产物停售不会给公司利润发生负面影响。

  2.截至2017年12月31日,公司所持有投资资产的以合同商定的未经折现的现金流情状如下:钱币单元:国民币万元2017年12月31

  由上表可见,天安财险装备的有到期限期的投资资产与投资性保障产物的到期限期存正在必然缺口,可是天安财险装备金额较大的无限期投资资产比方股票、基金等活动性较强,可随时变现,另持有金额较大的钱币资金,无限期投资资产的金额为5,520,388万元,可添补该活动性缺口,不存正在较大的活动性危险。

  截至2018年4月30日,公司通过接纳有到期限期的投资资产及变现个别无限期的股票、债券等手腕,已足额兑付已到期投资型保障生意本息833.71亿元。2018年尚余401.60投资型保障生意未兑付,公司拟通过接纳有到期限期的投资资产、变现股票、钱币基金等活动性较强的资产等手腕兑付投资型保障生意。

  题目3、机动车辆险是天安财险的首要险种,营收占比正在80%以上。2017 年车险生意收入118 亿,同比延长4.4%,承保利润-2.58 亿元,与昨年同期一概。

  请公司维系同业业可比公司情状,剖析车险生意承保利润贯串三年为负的首要出处,并表明该出处是否将接连影响异日功绩。

  2、天安财险2017年承保利润为-2.58亿,归纳本钱率为102.18%,承保利润-2.58 亿元,与昨年基础一概,承保接连耗费三年。耗费出处首要如下:

  归纳本钱率的接连高企,使得公司车险生意近三年贯串耗费。从2015年贸易车险费率市集化鼎新起头,从中长远看有利于提拔产险行业完全生长效力,但从短期影响看,客观上下降了车险保费充满度,对车险归纳本钱带来必然的影响。

  跟着行业贸易车险费率鼎新的一直深刻,市集比赛愈趋激烈,出售本钱一直攀升,叠加相对较高的后台固定本钱,导致各保障公司更加是中幼保障公司面对较大的用度压力。2017年天安财险车险归纳本钱率为102.18%,与公司排名邻近的平静、华安、安盛天平等公司归纳本钱率均与我司肖似,除平静归纳本钱率明显优于均匀秤谌使得车险承保发生节余表,上述其他公司均映现差别水准耗费。

  估计公司车险生意承保耗费正在异日一段韶华内仍将接连,但公司正正在竭力通过优化车险生意机合、提拔机构产能、竭力下降拘束本钱等手腕下降耗费幅度,维系行业囚禁力度的一直提拔,市集乱象估计将逐渐好转,公司车险生意筹备的本钱压力估计将有所缓解。

  题目4、天安财险2017 年归纳本钱率为100.62%,与2016 年比拟扩大了0.92 个百分点。此中,手续费及佣金支付29 亿,同比延长35%;生意及拘束费41 亿,同比延长17%。请公司添补披露,正在保费收入基础支撑未变的情状下,手续费和拘束费较大幅度上升的出处,以及公司是否已接纳有用手腕把握本钱。

  1、受贸易车险费率市集化鼎新和行业内筹备主体比赛的影响,财富保障行业手续费及佣金支付完全展现延长态势。行业数据显示,2017年财富保障行业手续及佣金支付1815亿元,同比延长33.58%,手续费率较上年同期上升了2.52%。

  2、从2016年起头,公司接连深化正在策略新兴渠道方面的树立加入,且因为新渠道的产能提拔拥有时滞效应,正在必然水准上拉升了公司的手续费及佣金支付。

  2017年,公司车商等新型渠道保费敏捷延长,机合占比显明提拔,且车商生意手续费率为26.68%,高于其他渠道手续费20.15%,正在必然水准上拉升了公司完全手续费及佣金支付。

  二、天安财险2017年生意及拘束费41亿元,较2016年延长5亿元,同比延长17%,首要出处为:

  1、人力本钱延长2.08亿元。首要为投资型保障生意停售后,公司原有投资型保障产物的合系拘束职员和出售职员转型为古板财富保障生意的拘束职员和出售职员,导致公司人力本钱的延长。

  2、折旧及摊销用度延长0.68亿元,首要为2016年12月份,公司统一上海银信企业管剪生长有限公司,2017年其折旧用度统一记入公司用度,同时公司加大IT编造投资,相应无形资产摊销随之扩大。

  3、电子修造运行费及传播费合计扩大1.14亿元,首要出处为2017年市集比赛激烈,跟着贸易车险费率鼎新深刻,公司为强化内部管控及提拔市集影响力,加大了编造运维及传播用度的加入。

  4、其他各项用度延长了1.1亿元,首假使投资型保障生意停售后,由投资型保障生意分摊的后线用度淘汰,相应扩大古板险应分摊的生意及拘束费。

  一是强力提拔本钱管控技能。优化出售用度装备,激动优质生意生长,倒逼拘束递进和后台拘束本钱管控;强力促进运营拘束鼎新;强化中后线用度管控,完全提拔本钱管控技能。

  二是深化出售技能树立。以渠道专业化促进为效力点,以出售队列树立和优化资源装备为主旨,树立多元高效的出售拘束系统,生肖特马走势整个提拔出售技能和产能秤谌。

  题目5、讲述期末,天安财险持有可供出售金融资产1477 亿元,此中信任产物、银行理财、生肖特马走势股权投资基金合计约1080 亿,未计提减值盘算。正在资管新规显然央求“突破刚兑”的情状下,请公司维系投资项目等表明未对上述投资产物计提减值盘算的合理性。请管帐师公告偏见。

  截至2017年12月31日,天安财险持有可供出售金融资产1,477亿元,此中持有信任产物680.02亿元,持有银行理财179.97亿元,持有股权投资基金217.04亿元,合计约1,077.03亿元。天安财险持有的首要金融资产情状列示如下:

  天安财险投资的信任产物首要为光大兴陇信任有限仔肩公司、国通讯任有限仔肩公司、厦门国际信任有限公司、华鑫国际信任有限公司、新期间信任股份有限公司及长安国际信任股份有限公司等信任公司刊行的调集信任预备。

  截至2017年12月31日,天安财险持有的信任产物的摊余本钱为6,801,772.88万元,平正代价为6,801,772.88万元,预期收益率正在7.30%至15.00%之间。信任预备的标的资产为危险可控的非上市企业股权收益权,由融资梗直在上述信任产物到期时遵照必然的价款回购,同时由独立于信任公司的第三方供给担保。上述信任投资均由受托人自帮拘束,承受产物打算、项目筛选、投资决定及后续拘束等实际性仔肩。

  信任公司供给的2017年4季度信任投资拘束讲述显示公司持有的调集信任投资运转寻常,未爆发违约迹象。

  上述保本理财富物投资范畴为:国债、金融债、央行单子、企业短期融资券、超短期融资券、中期单子、企业债、公司债、债券逆回购、资产拆借等公然拓行且评级正在投资级以上的债券和钱币市集器械类资产、境内市集的信贷资产、存放同行以及其他囚禁机构准许往还的上述该类金融器械。

  上述非保本理财富物投资范畴为:1.信贷资产的投资比例为10%-90%;2.债券和钱币市集器械的投资比例为10%-90%。准许各项资产装备比例上下浮动10%。

  天安财险持有的非保本理财富物22亿元于2018年1月3日全盘赎回,收到金额为投资本钱22亿元及遵照预期收益率揣测的投资收益。

  天安财险动作优先级有限联合人或有限联合人投资的股权投资基金产物的首要投向为高科技、新兴资产、能源行业、TMT、新颖生物企业、新质料企业、环保以及其他高生长性未上市企业。截至2017年12月31日,公司约请了第三方评估机构出具了评估讲述,以第三方机构出具的评估讲述动作平正代价切实定依照第三方评估机构行使预期现金流折现模子对股权投资基金举办评估,行使的折现率为7.43%至7.69%,股权投资基金评估平正代价均不低于初始投资本钱。

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